نظام تعويم العملة هو النظام السائد للعملات الأجنبية في العالم اليوم ، مع تقدم العولمة ، تخلت المزيد من البلدان عن ربط عملتها وسمحت بتعويم عملاتها بحرية ، لقد أجبر البعض على القيام بذلك من قبل المشاركين في السوق بينما اتخذ البعض الآخر خيارهم في ضوء المزايا التي يجب أن يقدمها هذا النظام .
في هذه المقالة ، سوف نلقي نظرة على المزايا والعيوب التي تواجهها أي دولة عندما تتبنى نظام سعر الصرف العائم .
مزايا تعويم أسعار الصرف
1- الأسعار المحددة في السوق
يعني سعر الصرف العائم بحرية أن السوق سيحدد السعر الذي يمكن من خلاله تبادل عملة بأخرى ، سيحدد السوق هذه المعدلات على أساس الوقت الحقيقي عندما تتدفق المعلومات الجديدة ، وهذا يقلل من الحاجة إلى آلية مفصلة لضمان بقاء أسعار الصرف ضمن نطاق معين .
تتطلب أسعار الصرف الثابتة من البنوك المركزية إنشاء مكاتب تداول ومجالس عملات لإدارة العملة بنشاط على أساس يومي ، في حالة سعر الصرف العائم ، لا يتعين على البنك المركزي بذل الكثير من الجهود ، بدلاً من ذلك يمكنه فقط إدارة العملة بشكل سلبي عن طريق تحديد أسعار مهمة والتدخل في السوق فقط عندما يصبح ذلك ضروريًا .
2- الاستقلال
تسمح أسعار الصرف العائمة بحرية للبنوك المركزية في الدولة بالحصول على درجة كبيرة من الاستقلال ، في حالة أسعار الصرف الثابتة ، يتعين على البنوك المركزية للدول المختلفة أن تعمل جنبًا إلى جنب ، وذلك لأن السياسة النقدية التي وضعوها يمكن أن تؤثر أو تتأثر بالظروف الاقتصادية للدول الأعضاء .
على سبيل المثال ، عندما يرفع الدولار أسعار الفائدة ، يتعين على جميع العملات المرتبطة به إجراء التغييرات اللازمة ، ومن ثم فإن الدول التي ترتبط عملاتها بالدولار تتمتع باستقلال محدود ، في حين تتمتع الدول التي تسمح بتعويم عملاتها بدرجة أكبر من الاستقلالية .
3- احتمالية أقل لهجمات المضاربة
تواجه العملة العائمة بحرية التعديل على أساس دقيقة إلى دقيقة ، هناك بعض الأيام التي تواجه فيها العملة ارتفاعًا سريعًا في حين أن البعض الآخر يواجه انخفاضًا سريعًا ، ومع ذلك ، ظلت العملة مستقرة في معظم الأيام .
النقطة المهمة هي أن هجمات المضاربة تحدث فقط عندما تظل العملة راكدة عند نقطة معينة في حين أن أساسياتها الأساسية قد تغيرت ، عندها يرى المضاربون فرصة لإيصال العملة إلى نقطة توازنها بسرعة وتحقيق ربح سريع من خلال القيام بذلك .
ومع ذلك ، إذا تم تداول العملة في سوق الفوركس كعملة عائمة بحرية ، فإن التعديلات تحدث على أساس دقيقة إلى دقيقة ، لذلك فإن الفجوة بين الأساسيات الأساسية والقيمة السوقية لا تتسع حقًا بما يكفي للمضاربين لشن هجوم مفاجئ .
4- متطلبات منخفضة للاحتياطيات
لا يتطلب نظام الصرف العائم بحرية البنك المركزي الاحتفاظ باحتياطيات ضخمة ، وذلك لأن البنك المركزي ليس مضطرًا لإجراء عمليات تداول نشطة من أجل الحفاظ على قيمة العملة ، تعتبر عمليات البنك المركزي حدثًا نادرًا جدًا بالنسبة للبلدان التي لديها نظام سعر عائم ، هذه ميزة رئيسية لهذا النظام لأن الاحتفاظ بالعملات الأجنبية لأغراض التداول هو استراتيجية باهظة الثمن .
سلبيات تعويم أسعار الصرف
كما أن هناك منتقدي نظام التعويم الحر للعملة ، يقترحون أن النظام به بعض العيوب الخطيرة ، تم سرد بعض من أهمها أدناه:
1- عدم اليقين
أولاً ، يشير سعر العملة المتغير بحرية إلى قدر كبير من التقلب ، تتغير قيمة العملات على أساس الوقت الحقيقي ، أيضًا ، نظرًا لأن سوق الفوركس غير منظم ، فقد ترتفع قيم العملات أو تصل إلى الحضيض في غضون دقائق ، على المدى القصير ، يجد التجار صعوبة في الانخراط في التجارة الخارجية لأنهم ليسوا على دراية بالأسعار الدقيقة التي ستجلبها لهم سلعهم ، يمكن أن تتسبب الحركات في سوق العملات في حدوث انخفاض كبير في أرباح الشركات التي تنغمس في التجارة الخارجية ، ومع ذلك ، يمكن إدارة هذه المخاطر باستخدام أدوات مثل التحوط .
2- تخصيص الموارد
على المستوى الكلي ، يواجه الاقتصاد مشكلة أثناء تخصيص الموارد ، هذا لأنه مع تغير أسعار الصرف ، تتغير الفائدة التي يمكن الحصول عليها من الموارد ، على سبيل المثال يؤدي ارتفاع سعر الصرف إلى جعل الواردات خيارًا أفضل ، في حين أن انخفاض سعر الصرف يجعل الصادرات أسهل ، وبالتالي إذا استمر سعر الصرف في التذبذب ، فلن تستطيع الدولة حقًا وضع استراتيجية طويلة الأجل والتمسك بها ، تم تحسين تخصيص الموارد على المدى القصير ، ومع ذلك على المدى الطويل ، يبدو أن هذا التخصيص مخصص لأنه لا يتبع أي خطة معينة .
3- الافتقار إلى الانضباط
أخيرًا ، لا يكون لأسعار الصرف المتغيرة بحرية أي معنى إلا إذا كان لدى الدولة آليات رقابة داخلية كافية ، ومن ثم إذا كان هناك احتمال أن يساء استخدام السياسة النقدية لتحقيق مكاسب شخصية من قبل مجموعة من الأشخاص المؤثرين ، فمن الأفضل ربط العملة بعملة أخرى أكثر تطورًا ، بهذه الطريقة يتم فرض الانضباط المالي على الاقتصاد ، توفر العملات المتغيرة بحرية الاستقلال ، ومع ذلك لا يمكن الاستفادة من الاستقلال إلا إذا كان الاقتصاد منضبطًا بدرجة كافية .
ولهذا السبب تفضل الكثير من دول العالم الثالث ربط سياستها النقدية بالعملات الرئيسية مثل الدولار أو اليورو .
لذلك فإن مزايا نظام السعر الثابت هي عيوب نظام المعدل العائم والعكس صحيح ، وبالتالي فإن الاختيار بين هذين النظامين هو خيار أيديولوجي ، لا توجد اجابات صحيحة أو خاطئة ، يعتمد الاختيار المناسب على كيفية رؤية الدولة لأسواق الفوركس والأهداف طويلة المدى بدلاً من ذلك .
